在通胀背景下，投资者可以关注两大类行业：一是在经济增速下滑环境下仍然保持较好成长势头的行业，二是能抵御通胀压力的行业。

　　具体来看，成长性相对较好的行业主要包括新能源（节能）、医药等。

　　新能源方面的投资要点在于高油价与政策的推动。

　　医药方面，行业具有弱周期性的优势，在经济景气度下降时往往能维持较好的成长势头。

　　此外，行业还受到政策的明显倾斜。我们知道，为了防止宏观经济可能出现的硬着陆，政府将加大部分行业的投资力度，如铁路、公路等基础建设、新能源、替代能源、医药等。

　　抵御通胀压力的行业主要包括化工、造纸、煤炭等。

　　化工方面，从一季报预增的公布来看，化工板块所占的比例较大，湖北宜化、山东海龙、远兴能源、沈阳化工、双环股份、华星化工、兴发集团、江山化工、三友化工、扬农化工、新安股份、云维股份等受益产品价格上涨，一季度业绩保持快速增长。

　　造纸方面，受成本上涨、节能环保等因素影响，文化纸、瓦楞纸、新闻纸等已经不同程度上提价，预计这种趋势继续保持。