系统性风险打碎机构篮子里的蛋

　　一场意外的暴风雨侵袭股市，系统性风险面前机构投资者一样遭受重创。上交所Topview数据显示，在最近两个交易周中，基金在重仓股这个大篮子里，在不断拿出“鸡蛋”的同时，上周重点调进银行地产股等重磅“鸡蛋”，未曾想在本周初的大跌中打个粉碎。

　　正如一位基金经理所判断的那样，“市场基本面并没有发生根本性变化，短期内市场将继续震荡走低。”上交所授权的东方财富网赢富数据显示，基金在最近两个交易周中逐步减仓，以上周为例，券基账户在沪市买入216.596亿元，卖出253.747亿元，合计净卖出37.151亿元。主要卖出的行业板块有通信及服务（中国联通(600050)是主要卖出品种）、煤炭及炼焦和钢铁及冶炼，分别卖出25.94亿元、9.12亿元和9.47亿元。不过上周中，市场也传来两个好消息，一个是国际原油价格出现下跌，另一个是5月份CPI数据预计将有明显回落。正是这两个数据激励了机构做多热情，在上周最后两个交易日里，基金小心试水，少量做多，买入82.54亿元，卖出81.12亿元，合计净买入1.422亿元。

　　据长城证券研究所金融工程组测算，前两周股市交易量持续萎缩，公募机构持续大量减持股票，部分偏股型基金逼近合约规定的股票仓位下限。该所宋绍峰研究员告诉记者，“开放式基金股票算术平均仓位继续保持下降趋势。其中股票式基金和混合式基金股票平均仓位较上周分别下降约3个百分点。”不过，数据显示，基金上周在减仓的同时，还是在24个行业上有净买入。正如基金契约规定，基金在重仓股的篮子总得装上一定量的“鸡蛋”，上周基金装进去的鸡蛋主要有：证券保险，净买入14.32亿元；银行，净买入8.15亿元；石油化工，4.24亿元；房地产开发租赁，2.743亿元。特别需要指出的，上周最后两天，基金重点买进银行和房地产股，分别净买入5.969亿元和2.964亿元。从全周角度看，基金具体增持的银行股有浦发银行(600000)、工商银行(601398)、兴业银行(601166)和北京银行(601169)。增持的房地产股有云南城投(600239)、广汇股份(600256)、保利地产(600048)、金丰投资(600606)、上实发展(600748)等14只个股。

　　意想不到的是，央行突然提升存准率，再加上石油价格暴涨等一系列利空导致A股大跌7.73%，创出2007年6月5日以来的单日最大跌幅，而银行地产股跌幅巨大，至周三仍有较大跌幅。基金小心翼翼捧进篮子里的“鸡蛋”，还没捂热，便跌个粉碎。

上周沪市流通市值前20位个股基金增减仓一览

　股票名称周涨幅券基占盘比券基增减仓中国平安－3．09％15．63％0．11％招商银行－5．19％44．02％－0．48％中信证券－0．82％18．82％0．53％浦发银行1．74％45．82％0．67％兴业银行－1．16％16．30％0．35％中国石化－0．44％22．23％0．36％民生银行－2．91％16．36％0．01％工商银行－0．17％27．31％0．38％中国联通－15．09％22．37％－6．38％中国神华－10．03％45．76％－0．91％贵州茅台－2．57％56．76％0．10％中国铝业－4．74％2．22％－0．03％中国石油－4．19％11．98％－0．15％宝钢股份－4．45％42．52％－0．56％建设银行－2．52％30．06％0．08％大唐发电2．33％1．85％0．14％大秦铁路－0．13％51．54％0．36％上港集团－3．04％7．28％0．02％武钢股份－4．64％67．42％－0．57％中国人寿－1．29％32．09％0．31％