航空业盈利有望超去年

　　在国内航油出厂价格每吨提高1500元之后，政府的"补贴措施"并没有让航空公司等待太久，10天后，国内航线燃油附加费标准也应声上调。据券商分析师测算，按照此次上调标准，新增燃油附加费将可以覆盖航空公司新增燃油成本的60％～70％。
　　综合来看，虽然油价提高幅度较大，但由于补贴措施及时，加上人民币升值带来的汇兑损益，航空全行业今年盈利仍有望超过去年。
　　南航受益最大
　　受燃油附加费上调消息影响，昨日航空板块个股集体飘红，南方航空（600029）和中国国航（601111）的涨幅都超过4％。
　　携程旅行网国内机票负责人张伟表示，去年11月5日，国内燃油附加费也曾上调过，与上次相比，此次燃油附加费上调的幅度更大。例如去年800公里以下国内航段燃油附加费的涨幅为20%，800公里(含)以上国内航段燃油附加费涨幅为25%。而这次调整，800公里以下上调了33%，800公里(含)以上上调则高达50%。
　　乘坐飞机的旅客大都航程在800公里以上,因此按照上调后的标准估算，燃油附加费平均每人将增加41元左右。
　　以三大航空公司来看，南航由于国内航线和旅客运输量最多，因此将成为本次燃油附加费标准上调最大的受益者。
　　以2007年数据计算，南航去年国内航线运送旅客5133万人次，国航运送2793万人次，东航2774万人次，估算此次燃油附加费标准的上调将为三大航下半年的收入分别增加10.5亿元、5.7亿元和5.7亿元。
　　中信建投航空分析师李磊告诉记者："6月20日航空煤油价格上调，大概给全行业增加成本超过100亿元，通过此次燃油附加费的提高，大概可以覆盖航空公司新增燃油成本的60％～70％，剩下的30％～40％将要由航空公司自己背。"
　　行业盈利有望增长
　　国内航线燃油供应商中国航空油料集团的数据显示，2007年中航油集团共销售航油及其他成品油1451万吨。李磊告诉记者，其中约1100万吨提供给国内航空公司，而在这1100万吨中，约有70％用于国内航线。
　　如果以2007年的数据粗略计算，从6月20日，国内航空煤油价格每吨提高1500元，预计下半年将给航空公司的国内航线燃油成本增加57.75亿元左右。
　　去年，民航全行业国内航线旅客运输量为1.68亿人次，今年1－5月份，国内航线旅客运输量同比增长10％，若全年保持这一增速，则今年预计国内航线运送旅客约1.84亿人次。若每人增加燃油附加费41元，则从下半年开始征收的燃油附加费估算可为航空公司提高37.72亿元的收入。37.72亿元占到新增燃油成本57.75亿元的65％，符合券商分析师们60％～70％的预期。
　　中信建投分析师李磊认为，在提高燃油附加费标准后，新增航油成本对于航空公司来说并不足惧，他预测，今年全行业盈利仍将超过去年。
　　如果按照上述计算，新增燃油附加费抵消到60％～70％的新增燃油成本，那么今年实际新增燃油成本只余20亿元左右，航空公司依靠超过去年的汇兑收益就能完全消化。
　　民族证券分析师王晓艳告诉记者，今年上半年，人民币兑美元的升值幅度已超6％，达到去年全年的幅度，预计2008年人民币兑美元的升值幅度将达到10％，那么国航和南航的汇兑收益同比将分别增长10亿元和17.25亿元，两者相加已达27.25亿元，超过余下的新增燃油成本20亿元。
　　不过，李磊表示，现在行业担心的是航油出厂价格会进一步上调，毕竟国内航油价格和国际价格还有每吨近2000元的差距。此外，李磊还认为，5月份的行业经营数据也不能让人乐观，希望下半年奥运会的召开，会给航空公司在三季度的传统旺季带来营业收入的大幅提升。另外他表示，四季度对于航空公司也是可以期待的，受奥运会压制的部分公商务和旅游需求会相应得到释放。

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