天信投资 王飞

作为一家全国性百货零售业的龙头企业，大商股份（600694）在业内地位举足轻重，其历年销售额均居全国百货零售业上市公司前列，规模优势显著。

发展环境持续向好

公司目前全国拥有百余家店铺，基本建立了从采购、零售、仓储、配送、安装、维修至保养的一体化服务体系，销售终端网络日益强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系，引领着行业发展的最新潮流，在国内消费市场稳步增长背景下，其成长潜力将得到不断显现。过去几年，我国社会消费品零售总额都保持着年均10％以上的增长速度，城市化进程、居民收入增长推动了我国社会消费品零售总额的持续提升，而中高收入人口的增多也促使消费升级趋势的日益明显。而从长期看，随着经济的持续发展和人们生活水平的不断提高，居民消费环境也将进一步改善，从而进一步拓宽消费增长的空间，并给零售业带来巨大发展潜力。显然，坐拥全世界最具潜力的市场，公司作为商业零售行业的领先企业，其可持续发展之路必将越走越宽。

快速扩张成长迅速

我国零售业正由单一百货业发展为以百货业为主的多业态格局，连锁经营成为零售业发展的主流。与此同时，随着现代百货业发展的趋于成熟，零售百货行业的整合也越发明显，积极变革和创新的优势百货企业，在零售业多业态的竞争格局中，获得了更多生存和发展空间。通过整合，公司零售业务目前已拥有百货、超市和电器三大业态，能够全方位满足顾客需求、辐射面广、价格优势明显，竞争力得到了不断强化。2008年，公司仍将致力扩大企业规模，从而进一步提高市场占有率。公开信息显示，公司将通过定向增发收购优质零售资产，在输入大商先进的管理经验和领先的业态模式后，公司的长期成长有望得到更多保证。

机构看好发展前景

国都证券认为，参照公司2008年经营计划，在不考虑定向增发影响的情况下，预计2008年至2009年公司每股收益分别达2.27元至1.68元，并给予其强烈推荐A的投资评级。

上海证券报