经济增长速度放缓步入下行通道对于周期性行业是致命的打击，如航运、钢铁等周期比较强的行业。相对来说食品饮料等消费品类品种具有很好的防御性，居民收入增长消费升级以及对于品牌的忠诚是品牌食品饮料上市公司的优势，对于具有品牌优势的消费食品饮料上市公司值得中长线关注。重点关注乳品、糖以及酒类等与消费习惯和消费升级相关的食品饮料行业的股票，具体关注伊利股份( 资讯)、五粮液( 资讯)、南宁糖业( 资讯)等。

　　经济增长步入下行通道周期性行业有风险

　　2008年经济增长速度将放缓，通涨高烧着整个经济。人民大学报告指出，在美国次贷危机、世界商品价格上涨、全球新技术扩散效应下滑、全球化红利递减、全球流动性过剩以及全球不平衡逆转等因素的作用下，世界经济将于2008年进入本轮经济周期的下行区间，经济的回落、通膨抬头将使全球滞胀威胁加剧，我国宏观经济面临的外部环境恶化不是一个短期问题，而是一个中期问题。

　　经济发展是周期性的，一旦进入下降通道，周期性行业风险比较大。周期性行业有运输、钢铁、电子元器件、汽车等，虽然有些个股当前静态市盈率非常低，但是业绩预期不好上涨空间依然有限。钢铁行业的股票大部分市盈率在10倍左右，但是铁矿石的价格成倍上涨、炼铁的焦炭价格上涨以及电价上涨等压缩行业利润。虽然钢铁价格上调，但如果经济增长放缓，需求增长放缓，钢铁价格很难再上调上去，这也是近期钢铁股大幅度下调的原因。电子元器件基本上是每4-5年一个硅周期，但是国内电子元器件行业上市公司科技发展落后国外，上市公司业绩非常不稳定。运输行业就是非常明显的周期性行业，虽然水运行业市盈率非常低，但近期下跌幅度也非常大。

　　重点关注品牌价值高的食品饮料上市公司

　　食品饮料行业属于消费品行业，其品牌价值显得更为重要。在整体景气开始下滑和上市公司业绩整体增速减缓的背景下，考虑到防御性行业和防御性策略，我们认为防御性行业且品牌价值比较高的上市公司更具有投资价值。品牌是公司的无形资产，品牌的价值体现在拥有良好的消费者忠诚度程度和持续购买的可能，也是公司具有很强竞争力的体现。品牌价值比较高的公司的品牌竞争力主要体现在三个方面。一个是市场占有率，主要表现在消费者对于品牌的忠诚度，促使其重复购买公司产品，能够在稳固现有消费者的基础上提高市场占有率。第二是有品牌就能够获得超额利润，这个是消费者对于品牌的依赖和对其文化内涵的认同，愿意为自己购买的品牌支付更高的价格，从而使该品牌产品得以溢价销售，企业因此获得超额利润，如五粮液( 资讯)和茅台产品提价并没有使得销售下降，而且出现价涨量增的局面。第三个是品牌扩大与延伸，这是利用消费者对品牌的依赖扩张原有的生产线，使品牌的产品组合得以扩展和延伸，其新品上市后可在短期内享受到扩大市场占有率和获取超额利润的市场待遇。

　　食品饮料行业百强大部分都是家喻户晓的品牌，如五粮液( 资讯)、双汇发展( 资讯)、张裕、贵州茅台( 资讯)、伊利、青岛啤酒( 资讯)、南宁糖业( 资讯)等。从公司发展前景以及估值水平看重点关注五粮液( 资讯)、南宁糖业( 资讯)以及伊利股份( 资讯)。